1期1.158,3期1.121量子星云0.875

市场观点

10月份，股市在重要会议前短暂反弹，然后延续了下跌的趋势。国外经济延续了通胀加息的状态，国内经济在疫情压制下PMI转弱。但困扰股市的两大主要因素都已经接近尾声，股市正面临转折；美联储加息、国内疫情引起的危机，正在过去或者至少正在迎来阶段的大幅好转。

美国经济出现了衰退迹象，通胀开始环比回落，美联储加息步伐正在走向结束。市场普遍预计，12月份美联储加息步伐放缓；明年3月以前，美联储就会停止加息。美联储停止加息，美元将会走弱，人民币会转入升值通道，国内货币政策独立性增强，会迎来更加宽松的货币环境。历史统计规律显示，美联储加息周期引起的全球股市下行，在美联储停止加息后，股市会普遍上涨。

在疫情上，新冠病毒传染性增强、毒力大大下降。市场出现了，随着国内疫苗、药物条件具备，明年春天国内疫情有可能放开的传闻。

随着美联储货币政策转向、国内疫情好转、国内的货币政策空间变大、放松地产等刺激经济的政策累积效果显现，A股市场转折的条件正在逐渐成熟。预计A股市场即将出现系统性的转折。10月我们继续保持了谨慎，但积极为即将到来的市场系统性转折做好准备。