9月份市场出现了反弹，随后回落。宏观经济层面，地产销售略有反复，PMI略有回升，在猪通胀制约下，国内货币宽松有限。

全球范围内，货币宽松日益成为大势所趋，经济低迷增加了货币宽松的必要性，而低通胀给货币宽松开了绿灯。欧洲、日本在持续的QE，美国新一轮QE也逐渐临近。虽然猪通胀和贸易摩擦对国内的货币政策形成了一定制约，但排除猪价肉价上涨，国内整体面临通缩的形势，货币政策只会放松不会收紧。在猪价上涨趋稳后，国内货币更加宽松可以期待。全球性的货币宽松，给资产价格上涨提供了有利条件。“房住不炒”和房地产退潮环境下，股市将更充分的受益于全球货币泛滥。股市的下跌低迷只是暂时的，长期将会和货币供应增长同向。

10月份，在控制回撤风险的同时，我们将关注中美贸易谈判进展，在具体策略上，会转向把价值成长投资和趋势投资更好的结合在一起的方法，提高组合的稳健性和有效性。