2017年3月基金运行回顾与4月市场展望
3月份,随着新一轮地产调控政策的实施,房地产市场逐渐走向冷却。在月底,雄安新区的出现,短期推动了市场反弹,但并不改变市场的运行方向,市场将逐渐走向反转。我们判断,国内的房地产信贷经济周期已经至少阶段见顶,叠加国际信贷环境变化,国内信贷房地产周期将进入下行阶段。在这一阶段,周期行业和部分消费领域上市公司基本面将变差,局部金融风险和金融压力有显现的可能。
在投资操作上,我们延续了年初以来的空头仓位,3月份净值开始反弹。在股票的多头仓位上,更多的在医药、高股息股票上进行波段投资。展望4月份,我们认为,经济周期向下的趋势将日益明朗,国际金融政治环境也有动荡迹象,市场的机会来自于深入调整。