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2016年基金运行回顾与2017年市场展望

作者:量子星云   时间:2017-01-06

       08年以来,中国经济有过三轮政策稳增长周期,第一次是在09年,第二次是在12年,而16年则是第三次。与前两次相比,16年的稳增长政策是力度最大,效果最差,泡沫和金融风险上升最显著的一次。全年政府加社会融资总规模约25万亿,比上一年增长约25%;但GDP增长仅6.7%,同期,核心城市房价显著上涨,明显泡沫化,危险的金融创新极度膨胀,从银行理财、信托、万能险到高度杠杆化的债券市场,金融风险逐渐显现。

   16年,股票市场整体出现了较大的下跌行情,各类指数的跌幅普遍在-10%左右。考虑到从经济到股票市场日益严峻的环境,我们把基金资产安全放在首位,在稳健、严格控制风险的前提下,提高基金收益,全年净值增长约3%

  展望17年,我们认为,宏观经济的稳定增长空间日益狭小,现有的地产为主导的经济增长模式难以为继;如中央经济工作会议所指出,有些领域金融风险显现;股票市场估值也面临下移压力;市场17年的机会,可能出现在2方面,一是市场深度下跌后,出现的抄底机会;二是局部创新领域的价值成长、价值重估机会。在市场出现深入调整以前,我们以短期策略为主;在市场出现深入调整后,将建立起重仓的长期头寸。

   2017年,或是革故鼎新的变革之年。

   17年年初,市场看起来危机四伏,但危机也恰恰是机遇的孕育。如果17年市场出现深入调整,反而会给全年带来大幅超出预期的收益良机。