10月份，中央抑制资产泡沫的政策倾向更加明显，这直接表现为地产调控、债券市场去杠杆。经济中出现了滞胀倾向，叠加汇率贬值压力，央行的货币政策偏紧。在这样的环境下，蓝筹股票在10月份仍较为稳定，主要是基建等股票出现了反弹；叠加大小非减持、新股发行压力的创业板指数有明显的下行。

我们仍然认为，未来证券市场大的机会，来自于深入调整，大跌才有大机会。在市场出现深度调整以前，我们将维持稳健、谨慎的策略，等待好机会的出现，重点关注创新药、高分红、军工资产。