2月份回顾

在1月份市场大跌后，2月份市场以震荡为主。总体来看，我们认为，大小非大规模的解禁和新股持续发行，对市场的供给压力仍然很大，尤其是对中小创类股票的压力较大，中小创股票未来仍将继续调整。2月份最大的变化是国内地产市场出现复苏，美国经济转差的趋势显著增强，这种变化至少有助于国内短期的宏观经济稳定。相应的，我们认为市场的结构性行情正在逐渐展开。

三、大机会仍需等待，但结构性机会已开始显现

从较长时间看，市场的大机会是跌出来的，需要股市深度下跌才能出现。随着中小创和蓝筹股票的深度下跌，好机会正在酝酿。在中短期内，市场出现了结构性机会。我们的策略开始在高股息、宏观经济转变收益、行业公司基本面转折及大宗商品方向开始增加风险敞口，从防风险、控风险为主，向积极进取转变。