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2021年3月基金运行回顾与2021年4月市场展望

作者:量子星云   时间:2021-04-12

 3月份,在美国通胀预期及国债收益率上行,国内货币政策略有收紧的环境下,股市出现了显著调整,尤其是高估值股票下跌较多。我们持有的顺周期、通胀方向股票较多,在市场的系统调整中,回撤较少。

     当前的宏观环境,一方面货币政策有所收敛,高估值股票回落;另一方面,全球疫情逐步得到控制、美国加大基建力度,各国经济普遍复苏。所以,市场环境既有不利的一面,也有很有利的一面;在全球经济复苏的环境下,企业盈利弹性将推动部分股票上涨;股市仍将是局部机会、结构分化明显。只是分化的方向发生转变:核心资产需要较长时间消化估值、检验业绩;低位、盈利向上、有长期前景的股票将成为新的上涨方向。策略上,宜适度防守,但不可保守,而应向盈利恢复、业绩增速好的方向积极进攻。我们秉持这一判断,在市场下跌中积极调整方向,不怕放大波动率,增加低位、盈利变好的优秀股票的仓位,争取市场上涨时实现显著的收益。