4月份，印度疫情全面爆发，但发达国家疫苗接种率提高，疫情向好；我国PMI略有下降，宏观层面再次强调“不急转弯”，货币环境依然宽松。股市基本维持了震荡的格局，各个方向间分化明显：高估值“稳增长”类股票普遍下跌；年初上涨的银行大幅回调；顺周期的煤炭、有色走强；新能源汽车、碳中和个股间分化明显，小部分上涨；年报1季报超预期的个股涨幅较好。我们顺应市场形势，维持了较高的仓位，集中在价值成长性价比突出的方向上：部分新能源汽车、碳中和个股坚定持有；增加了顺周期个股仓位；增加了年报季报超预期的医药消费类个股仓位。全月在市场震荡的环境下，净值稳步增长。

    从美国到中国，经济依然向好，货币依然宽松，同时通胀苗头明显。受益于通胀、碳中和、新能源的个股依然大有可为；但需要关注股票的性价比，通胀环境下，过高估值的股票存在回调压力。我们将继续维持高仓位，积极顺应市场方向，挖掘价值被低估的股票，抓住价值重估、成长和市场的机会。