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2016年1月基金运行回顾与2月市场展望

作者:量子星云   时间:2016-02-03

1月份的运行情况

       我们在15年11、12月份判断,市场的反弹逐渐接近尾声,市场将进一步下跌。在12月份,进行了全面的减仓,规避了市场在1月份的大跌。在1月份,我们使用0-10%的仓位,对一些基本面优质、下跌幅度较深的个股,进行了适度投资。总体上,保持了极地仓位运行,在市场大跌的情况下,保持了基金的正收益。

市场调整已经进入中后期,好机会正在逐渐具备条件

       自15年6月股市下跌以来,指数调整已经超过40%,大部分中小创股票下跌超过50%,市场的系统性风险已经得到了大部分释放。我们判断,市场调整已经进入中后期。在市场调整的中后期,将有三大特征:其一,市场仍然有较大的下跌动力,反弹具有阶段性;其二,部分优质蓝筹股已经基本调整到位,股息率已经超过3年期银行定期存款,继续下跌空间较小;部分优秀成长股,价格也已经非常具有吸引力;其三,在国家坚定推进注册制的大方向下,绝大部分估值虚高的中小创股票仍有较大下跌空间。

        市场调整中后期如同抗日战争的中后期,日军虽然仍旧强大,但能力已经大为削弱,国共军队在局部战场、乃至全局战场上不断发起大的战役,并常常取得大的胜利。我们认为,在市场调整的中后期,优秀个股的上涨机会、市场阶段性大的上涨机会正在逐渐具备条件。我们判断1季度末、2季度市场将有良好机会出现,在操作策略上我们将继续保持谨慎,并适时抓住时机积极参与好机会的出现,尤其是基本面好、股价低的优质公司。