1期1.215，2期1.176，量子星云1期0.935

市场观点

2月份，美国经济的颓势开始显现，就业变差、增长放缓的迹象日益明显。美国对墨西哥、加拿大加征关税，摇摆不定，有北美堡垒可能；对我国的加征关税，持续升级。美联储具有维持就业稳定、通胀稳定的双重政策目标，随着经济就业转弱，关税导致通胀反弹，美联储开始进入决策困境。考虑到国债利息沉重，美国政府财政难以为继，几经反复后，美联储终究会偏向稳就业，最终放弃通胀目标。在我国科技进步的冲击、经济转弱环境下，美国科技股开始大幅下跌；美元转弱。

我国经济1-2月份，经济有所复苏，前期政策发挥效力、企业抢出口行为叠加。虽然面临美国关税压力，但人民币汇率兑美元基本稳定略有升值，对其它货币贬值，德国等加大财政政策力度，有助于分散我国的出口压力。2月份，A股略有反弹，港股科技类股票反弹较多。在风格上，A股偏向于小股票、题材妖股；景气类、涨价类个股2月末以来有所上涨；港股偏向科技龙头股票。虽然外部环境复杂，但我国进入了宽松货币的时期，资本市场大有可为，我们基金继续保持较高仓位，并略调整仓位，提高组合的确定性。