2017年2月基金运行回顾与3月市场展望
2月份,经济出现了普遍的补库存行为,经济数据依然较为平稳,股市局部出现反弹。基于普遍乐观的预期,2月份经济主体普遍进行了补库存囤积行为,这表现在商品库存累积和价格上涨,并反过来强化了普遍的乐观预期。2月底3月初,补库存行为已经接近尾声,而经济的需求在明显走弱,商品价格开始下降。市场预期面临反转,而正是这种预期推动了2月份的市场反弹。
从各项数据看,国内的房地产信贷经济周期已经至少阶段见顶,叠加美国加息美元走强,环境收紧,市场将会有重大调整,只是时间的问题。在市场出现显著调整前,我们将更多的利用趋势性机会。
由于2月份我们已经逐步建立了部分空头仓位,在市场反弹环境下,基金净值在2月份有所回撤。3月初以来,净值已经开始快速回升。