6月份，美联储释放收紧QE的预期，但当前环境下，美国国债负担沉重、财政赤字巨大，美联储肩负着给美国财政融资的职责，美联储收紧QE只是个预期、是个美联储的口头说法，中长期美国货币政策不具备大幅收缩的可能。在供需错配、疫情影响供应链、干旱天气影响农业的情况下，美联储被迫的货币宽松，将较大可能推动全球通胀长期化。国内经济增速有放缓迹象，货币政策具有微调放松空间。这这样背景下，6月股市维持了震荡下跌的趋势，白酒、CRO等已经显著背离价值的股票有回落迹象，周期股也纷纷回调；新能源汽车方向较为活跃。

7月初，我们长期看好且重仓的新能源汽车方向明显上涨，基金净值也出现了较为显著的上涨；我们放大波动率、积极进取的策略，在7月份给基金带来了较为显著的收益。我们将继续坚守部分核心资产龙头，挖掘基本面可靠、估值低、前景确定向好的股票，并适度维持在通胀长期化方向的仓位。