从海峡到AI转折，全球金融市场进入范式转变时期

    霍尔木兹海峡和油价推升了全球新一轮通胀和央行的加息潮；随着美国防空弹药消耗、中期选举落地，中美取得共识，海峡大概率走向艰难的谈判和缓和。AI革命、机器人革命对人类社会贡献巨大，但股市的AI泡沫在逐渐走向停滞或破灭，难以继续膨胀。而各国主权债务危机仍在持续发酵，经历这一轮加息后，主要发达国家正日益陷入主权债务危机。AI推动的经济高潮在逐渐降温，债务问题日益突出。我们认为全球的金融紧缩正在走过紧缩的顶点，今后将逐步走向宽松。全球金融市场的发展范式，盈利模式也面临巨变。

10月分，AI为代表的科技股持续领跌，中美股市都跌幅较大；美股科技股仍有回调空间。随着油价回落，AI对GDP贡献见顶走弱，就业强、通胀强，美联储加息的模式正到达顶点。美股下跌程度，可以作为美联储转折的先行指标，跌的足够多，美联储必然转向。国内股市，出台了一系列维稳政策，国内经济和股市稳中向好。

我们认为，全球金融市场范式转变后，将逐步从加息预期走向降息预期，全球的核心资产将会收益。我们控制回撤，防范风险，同时守着核心资产底仓，随着转折到来，加仓抓住核心资产的牛市机会。