12月份，随着市场低级别反弹的结束，市场再次出现了下跌。我们以适当仓位布局了水电、基建的优质个股，在市场下跌环境下，净值仍有小幅上涨。

当前推动市场下跌的动力，大部分在缓解、转向之中，中美贸易战趋于结束、人民币汇率走向稳定乃至长期升值，国内货币政策日益宽松。宏观经济上，仅有经济的高杠杆债务压力和地产下滑压力，还比较明显。我们预计，在这样的环境下，2019年市场将会明显走向分化，部分个股会将取得相当好的回报，个股机会正在到来。