5月份，欧洲疫情缓解，美国疫情在大规模示威下，有较大的二次爆发的风险；同时，印度、拉美、非洲的疫情不断创出新高、日益严重。美联储的无限QE、欧洲央行的QE和人们对于经济复苏的预期推动了全球股市阶段性的相对稳定。A股在震荡中略有走高，市场上涨的方向较为分散。如我们曾经的分析“在这样的环境下，股市的反弹是脆弱的，很容易来回反复。”

当前，一方面全球经济衰退难以短期改变、另一方面全球主要央行都把货币超发作为了解决困境的手段，各国普遍的进行QE、货币赤字化。市场在这两种力量下，会反复运动。我们调整方法，稳妥且积极参与局部的机会。